Die DeFi braucht mehr Festzinskreditprotokolle: Messari-Forscher
Forscher argumentiert, dass Festzinskredite und -anleihen DeFi näher an die traditionelle Finanzierung heranführen würden
Die DeFi-Kreditprotokolle haben durch ihre enormen Renditen die Bereitstellung von Liquidität in Milliardenhöhe angezogen, doch der Sektor braucht laut einem Forscher dringend mehr festverzinsliche Kreditoptionen.
Eine Reihe von Protokollen, darunter das Ertragsprotokoll, das UMA-Protokoll und das Mainframe-Protokoll, wagen sich bereits an die Märkte bei Bitcoin Evolution für Festzinskredite und -kredite für kryptographische Sicherheiten.
Laut dem Messari-Forscher Jack Purdy bieten feste Zinssätze Sicherheit für Kreditgeber und Kreditnehmer, die ihre Kosten und Kapitalerträge genau vorhersagen wollen.
In Bezug auf die Renditekurven, die die Zinssätze in Abhängigkeit von unterschiedlichen Fälligkeitsterminen darstellen, fügte er hinzu, dass steilere Kurven bedeuten, dass die Kreditgeber eine höhere Rendite verlangen, um ihre Kapitalbindung zu kompensieren. Flachere Kurven deuten darauf hin, dass sich die Kreditgeber mit niedrigeren Renditen zufrieden geben, da die Aussichten für künftiges Wachstum nicht so rosig sind.
Festzinskredite sind eines der wichtigsten Primitive, die das globale Finanzsystem stützen.
Und doch hat es bis vor kurzem an DeFi gefehlt… das heißt, bis vor kurzem
Das ist eine große Sache, und hier ist der Grund, warum pic.twitter.com/r9TtwWwp8S
– Jack Purdy (@jpurd17) 28. Oktober 2020
Stabile und vorhersehbare Finanzmärkte sind wichtig für die Zukunftsplanung bei der Berechnung von Renditen und der Beurteilung der längerfristigen Anlegerstimmung. Der Forscher erwähnte auch eine Inversion der Renditekurve, die dann auftritt, wenn Investoren bereit sind, niedrige langfristige Zinssätze festzulegen, da sie einen stärkeren Abschwung erwarten.
Im traditionellen Finanzwesen führt dies dazu, dass die Zentralbanken die Zinssätze senken, und der Indikator kann zur Vorhersage von Rezessionen verwendet werden.
Die derzeitige DeFi-Szene ist alles andere als vorhersehbar und könnte als ein Wildwest-Mashup von Protokollen beschrieben werden, die weitgehend unhaltbare Renditen bieten und Erträge im vierstelligen Bereich aufweisen, um Liquiditätsanbieter und degenerierte Landwirte anzulocken.
Einige der jüngsten Tresore bei Yearn Finance, die andere Protokolle anzapfen, sind illustrativ. Der neue GUSD-Tresor bietet derzeit über 2200% APY für Stable Coin-Einlagen.
Als der YETH-Tresor auf den Markt gebracht wurde, verzeichnete er jährliche Renditen im dreistelligen Bereich, die jedoch rasch einbrachen. Als Folge davon brach auch die ETH-Liquidität seit der Tresoröffnung Anfang September um rund 60% ein.
Beim Yield Hopping springen die DeFi-Landwirte von Protokoll zu Protokoll und suchen nach dem nächsten schnellen Geld, was zu symbolischen Pump- und Dumpingaktionen und explodierenden Netzwerkgebühren führt, was für längerfristige Investitionen und Finanzplanung weitgehend unhaltbar ist.
Die Forscherin hob einige DeFi-Protokolle hervor, die den befristeten Ansatz für die Kryptokreditaufnahme und -vergabe verfolgen, darunter das Ertragsprotokoll, das am 20. Oktober in Kraft trat. Die Plattform hat eine neue Art von Token namens „fyTokens“ (feste Rendite) geschaffen, von denen das erste fyDai sein wird, das die Kreditaufnahme und -vergabe mit fester Laufzeit und zu festen Zinssätzen unter Verwendung der stabilen MakerDAO-Münze ermöglicht.
Das UMA-Protokoll sieht einen Renditedollar vor, bei dem Anleger bis zu 80% des USD-Wertes in uUSD hinterlegen können, der dann bei Fälligkeit gegen 1 USD als Sicherheit einlösbar ist.
Die Wertmarke kann vor der Fälligkeit mit einem Rabatt verkauft werden, wenn man auf die Prämie warten möchte
Das Mainframe-Lending-Protokoll verwendet ein anleiheähnliches Instrument oder einen Garantiegeber-Pool, der eine ketteninterne Verpflichtung darstellt, die zu einem bestimmten zukünftigen Datum beglichen wird, so dass der Kauf und Verkauf der pfändbaren Schuldtitel ein festverzinsliches Leihen laut Bitcoin Evolution und Borgen ermöglicht. Der Forscher kam zu dem Schluss, dass mehr festverzinsliche Darlehen und Kreditaufnahmen TradFi und DeFi einander näher bringen werden.
„Diese neuen Festzinsprodukte sind für alle Arten von Finanzinstrumenten geeignet, an die wir gewöhnt sind, sowie für neue, die durch diese einzigartig zusammensetzbare Welt von DeFi ermöglicht werden“.
